“吉信危机”拉响房地产业警报

　　近段时期以来，信托行业兑付“危机四伏”：春节前，中诚信托诚至金开项目30亿兑付出现问题。日前，吉林信托松花江(77号)信托项目第五期规模为1.09亿元的产品再次逾期。此前，该信托项目已经有四期共7.6亿元没有按时兑付。
　　
　　“兑付危机”袭来，煤炭、房地产是最大“出血点”。
　　
　　据对网上公开资料的不完全统计，2012年发生的信托违约风险事件达13起，2013年达14起。光大证券对这27起信托违约事件进行了梳理分析。报告认为，信托违约事件大部分集中于房地产信托计划和工商企业信托计划中。案例中隶属于房地产信托计划的有15个，工商企业信托计划11个，金融类信托计划1个。
　　
　　据介绍，出风险的11个工商企业信托计划中，煤炭行业占到了5起，化工行业占到了2起；而在违约最集中的房地产信托项目中，涉及一线城市的4起、二线城市5起，三四线城市6起。其中一线城市的房地产信托计划违约风险多由项目之外的道德风险问题引发；而二三四线城市的房地产信托风险则多由项目本身资金链出现问题而致。
　　
　　在房地产领域，2013年，40个大中城市中，一线城市的土地溢价率是二线城市的近2倍，三线城市的近3倍，整个市场结构性分化极为明显，国研中心的调研报告更称，三四线城市出现泡沫破裂现象。
　　
　　“信托违约的发生和当前的市场状况是相匹配的。”袁季说，2014年上半年的信托业“兑付危机”一是再度为产能过剩的煤炭、房地产行业敲响了警钟，二是有可能进一步加剧这两个行业内部的两极分化，推动行业的结构性变化。