中国银行国际金融研究所12月29日发布的《2011年中国宏观经济分析与展望》（下称《展望》）表示，未来一段时间央行很可能采取“小步快跑”式的加息策略，2011年央行将有3次以上加息。
中国银行战略发展部宏观经济团队高级经理周景彤表示，虽然今年央行已经连续两次加息，但从经济增长、物价运行的趋势预计利率水平来看，未来加息的空间和可能性依然存在。
“目前一年期定期存款利率2.75%，以2011年全年CPI4%的水平计算，若保持正利率，央行每次提高利率0.25个百分点，则需要5次加息。”周景彤说，中行预计至少有3次以上的加息。
《展望》预计，2011年全年GDP增长约为9.5%，CPI则会控制在4%左右。货币供应量（M2）增长幅度15%-16%，就此测算，2011年全年新增贷款规模7万亿元。
对于明年的货币政策工具，《展望》着重强调了“差别化存款准备金率”概念，认为货币政策更加注重“管理通胀预期”，将充分利用差别化准备金政策促进货币信贷均衡有序投放。
“差别化准备金政策，毕竟是结构性政策，不应该是常规政策，应配合总体性政策一起来做，这样有利于保证金融机构基本竞争的平衡。”中行国际金融研究所副所长宗良指出。
